1、全球大豆供需
因2008年全球大豆种植面积大幅增加使得总产量提高，其中美国08/09年度大豆产量达到8054万吨,中国产量1680万吨，巴西和阿根廷大豆主产区因前期出现干旱天气有可能会出现部分减产，美国农业部在2月份公布的大豆月度供需报告中，将这两个国家的大豆产量分别调低到5700万吨和4380万吨，而在09年1月份报告中产量预测数据分别为5900万吨和4950万吨；本月预测的全球大豆总需求为2.266亿吨，上个月预测的数据为2.311亿吨，因目前经济危机继续恶化，调低了需求量。08/09年度全球大豆库存消费比预计超过20%,供应相对充足。

2、美国大豆供需
美国农业部2月份公布的最新报告显示，2008/09年度美国大豆总产量为8054万吨，期初库存为558万吨，预计出口将达到3130万吨，国内消费达到4935万吨，期末库存预计为571万吨，供需基本达到平衡。其中出口保持旺盛，主要是中国进口需求大幅增加，这也刺激了大豆出口升贴水报价较为坚挺。

3、南美大豆供需情况

由于今年南美洲大豆主产区出现了较为严重的干旱天气，对大豆产量可能会有影响。美国农业部在2月份公布的大豆月度供需报告中，将2008/09年度南美洲巴西和阿根廷的大豆产量分别调低到5700万吨和4380万吨，而在09年1月份报告
中产量预测数据分别为5900万吨和4950万吨；不过目前这两个国家的大豆库存消费比较高，主要是库存量均保持在较高水平，2008/09年度巴西大豆期初库存为191万吨，阿根廷为2177万吨，而后期消费需求可能因全球经济危机加剧的影响面临着下降。因此一般来讲，南美洲大豆总体供应较为充足。另外，目前南美洲阿根廷农民又出现了罢工，反对政府过高的出口关税。由08年上半年阿根廷国内同样是出现了持续好几个月的罢工活动，对大豆出口可能会有一定的影响，并对其进行了炒作。因此今年也同样要关注短期内市场对于阿根廷农民罢工活动的炒作。（图7）显示了近期阿根廷大豆出口升贴水报价较为坚挺，因近期市场炒作阿根廷大豆主产区干旱天气，以及后期可能持续出现的农民罢工活动的影响）

4、中国大豆供需
2008/09年度中国大豆产量为1680万吨，进口3600万吨，需求5215万吨，目前国内大豆进口依存度为72.7%，因此国内大豆期货价格与CBOT大豆期货价格保持相关性较高。值得注意的是：近几年来国内大豆进口量一直处于快速增长中，尤其是在2008年，当国内大豆收获后，国家开始采取3700元每吨的最低保护价格收储，但是08年下半年全球金融危机导致商品市场均出现大幅下跌，CBOT美豆也不例外，并且当进口大豆成本低于3700元每吨的国储收购价时，大豆进口量开始攀升，因为使用进口大豆压榨的成本低于国产大豆，且进口大豆出油率更高，生产出的豆粕品质高于使用国产大豆生产的豆粕（主要是蛋白质含量更高）所以使用进口大豆压榨利润远远高于使用国产大豆压榨的利润，这也直接导致了国内油脂压榨企业大量使用进口大豆。

?? 目前国内港口大豆库存量保持在370万吨以上，月度进口量仍然较大，其中近3个月均保持300万吨以上的月度进口量；因大豆进口量较大，国内豆粕和豆油近期主要是使用进口大豆压榨，不过12月份由于国内饲料企业集中大量备货，从印度等国家进口了一定量的豆粕。因此09年以来，豆油进口量有所减少，其中上月国内进口豆油仅2万吨，处于偏低水平。