?? 虽然美联储推出QE3，对全球资本市场构成一定利好，但本次qe3和上次qe2推出时基本面差异很大，全球经济均处于经济低迷期。我国经济也不例外，在qe2推出时，我国房地产市场处于旺季，汽车、工程机械销量均超预期，钢铁、水泥等因产量控制价格坚挺，因此周期性行业反弹了一个月左右。然而，本次qe3几乎无基本面的配合，各个周期性行业均持续低迷。在经济基本面没有改善的情况下，股市难有大的表现。

?? 上证指数日K线连续拉出6根阴线后，周三拉出小阳线，其实体微不足道。连续回调后目前获利盘甚少，抛盘减轻，成交量又回落到较低的水平，沪深两市单日累计不足900亿元。多空陷入短暂的相对平衡。如果短线反弹，上档20日均线附近可能形成压力。如果政策面沿有实质性的利多催化剂，大盘较难转强。即使多方尚有余力，我们初步判断此波行情属于超跌反弹，尚无走牛市的迹象，操作难度较大，不宜追涨。

???昨日两市成交量不足900亿，再现地量成交。当日指数向上回补缺口失败，主要还是市场缺乏成交量配合，不过尾盘出现放量拉升，说明指数短期还是有反弹的需求。短线来看如果市场止跌企稳并且回补上方缺口，那么未来市场仍有上攻动力。如果这周市场无法回补缺口，等到下周面临十一长假，市场选择弱势震荡的概率偏大。操作上建议投资者还是以谨慎为主，市场企稳之前还是多看少动为宜。