?中航光电:下游需求拉动,业绩增速将加快

公司2012年完成收入22.03亿元,同比增长18.06%,实现利润总额2.4亿元,同比增长2.3%,归属净利润2.02亿元,同比增长2.39%。每股收益为0.5元,净资产收益率为13%。我们预计2013年和2014年每股收益分别为0.66元和0.82元,分别同比增长30%和25%左右,如果按增发后摊薄,每股收益分别为0.57元和0.7元,动态市盈率分别为27倍和22倍。总体上看,公司的估值水平在军工行业重点公司中处于较低水平,估值吸引力较为明显,维持“推荐”评级。

国电电力:主业业绩大幅增长,估值吸引力突出

在考虑股权投资收益的情景下,我们预计公司2012-2014年每股收益有望达到0.32元、0.35元和0.40元。未来公司与集团间的资产整合运作有望成为超预期因素。估值吸引力突出,“市盈率低、股息收益率高”。(1)公司2012-2014年动态市盈率分别为9.3倍、8.5倍和7.5倍,在行业内估值最低。(2)公司2012-2014年股息收益率有望达到4.8%、5.3%、6.0%,在A股市场中处于领先水平。投资亮点:主业业绩大幅增长,估值吸引力突出,潜在超预期因素多,维持“推荐”评级。

华西能源:总包市场获得突破,看好公司总包和垃圾电站业务前景

2012年公司实现营业收入24.5亿元,同比增长28.22%;实现营业利润1.01亿元,同比下降约8.31%;实现归属于母公司所有者的净利润1.03亿元,同比增长0.98%;对应EPS为0.62元。我们预计公司2013、2014年实现营业收入分别为32.2亿元、40.2亿元,同比分别增长32.1%、25.1%;实现净利润分别为1.47亿元、1.87亿元,同比分别增长43.55%、27.27%;对应EPS分别为0.88元、1.12元,给予公司2013年25~28倍PE,对应目标价22~24.64元,给予公司“增持”评级。

?

奥瑞金：依托强大客户 成长之路再开启

预计加多宝罐二片罐业务预计盈利水平好于分析师之前预期。分析师调整公司13、14年EPS分别至1.66元、2.13元(原预测为1.59、2.21元)。美国波尔公司与公司业务相似,十年来稳定增长,估值水平高于复合业绩增速,且参照行业13年平均18X市盈率,公司复合增速高于可比公司,因此给予公司10%溢价,即20X市盈率,上调目标价为33.20元,维持公司买入评级。

?

捷成股份:业绩持续高速发展,五年实现十倍增长　

2012年公司实现营业收入7.27亿元,同比增长54.2%;实现净利润1.44亿元,同比增长39.26%;实现扣非净利润1.46亿元,同比增长43.43%;实现每股盈利0.85元。同时,公司预计一季度归属上市公司股东的净利润同比增长25%-45%。我们继续看好公司在音视频领域的发展,预计公司13-15年的净利润增长分别为34%、30%和27%,对应的每股盈利分别为1.13元、1.48元和1.87元,对应当前股价的市盈率为26X、20X和16X,继续给予公司推荐的投资评级。