豆粕705主力合约2007年1月16日开盘价2449元，收盘价2430元，最高价2449元，最低价2419元，成交量162758手，持仓量210208手，日减仓30772手。

豆粕今日价格高开低走，较昨日仍有小幅上涨。不过，由于基本面利空因素并不曾消失，因此，仍要警惕暴涨之后的回调。近日利空因素主要体现在以下几方面：

首先，养殖业所面临的风险增加。近日禽流感疫情再度出现。据1月14日消息，日本证实宫崎县一养鸡场出现禽流感疫情,逾3800只鸡死亡，已证实西南部一养鸡场发生禽流感感染案例，但未能立即确定疫情爆发是否高病原性的H5N1病毒所致。据1月15日国内媒体消息报道，我国香港特区政府渔农自然护理署发言人13日表示，根据初步测试，一只在石硖尾捡获的凤头鹰尸体对禽流感病毒呈阳性反应，有关部门正继续作进一步确定测试。如果今冬明春禽流感疫情散发的趋势进一步增大，那么豆粕期货价格上涨还将面临巨大的压力。

其次，据1月16日消息：巴西植物油行业协会（Abiove）上周五（12日）称，2007/08年度巴西大豆压榨量为2820万吨，较11月30日的预测的2780万吨有所上调。Abiove预计2006/07年度大豆产量为5580万吨。预计2007/08年度大豆出口量为2550万吨，较11月份预测的2500万吨有所上调，这也高于2006/07年度的预期出口量2470万吨。这也说明大豆产量及出口量的提高也将引起豆粕供应量的增长，因此这还将给豆粕价格上涨带来一定的压力。

此外，1月16日海关公布的进出口初步统计数据显示：2006年1-12月，我国进口大豆2827万吨，同比增加6.3%，12月份进口量为244万吨。2006年1-12月共进口豆粕67.4万吨，同比增加232.8%，12月份进口量为7328吨，出口数据显示，2006年1-12月份我国出口大豆38万吨，同比下降4.4%，12月份出口量为6万吨。由此可以看出，我国大豆和豆粕的进口量都呈上升趋势，而出口量却有所下降，由于禽流感的威胁尚存，大量的供给可能引起供应加大进而给豆粕价格上涨带来压力。

另据1月16日消息，2007年国内部分省份的豆粕出厂价格近日都有所上涨。1月15日哈尔滨工大豆粕出厂价格为2070元/吨，高于1月10日-12日的2030元/吨的价格，大连锦玮豆粕出厂价格为2160元/吨，高于1月10日-12日的2110元/吨的价格。秦皇岛金海豆粕出厂价格为2300元/吨，高于1月10日-12日的2100元/吨的价格，山东黄海和江苏东海豆粕出厂价格均为2270元/吨，均高于1月10-12日豆粕出厂价格，广东珠三角豆粕出厂价格为2200元/吨，高于1月10日-12日的豆粕出厂价。近日豆粕出厂价格的上涨必然导致养殖成本的增加，而过高的价格也会使饲料采购机构暂时持观望态度，这也就易引起近日豆粕采购量的降低，如果压榨厂豆粕库存增加，那么可想而知，后期豆粕价格还将面临下调局面。

以上这些因素在近日还将打压豆粕价格的上涨，不过，基本面也并不完全都是利空因素，还有一少部分因素对豆粕期货价格提供着支撑。

第一，美国1月份调低2006/07年度大豆产量和出口量。据美国农业部1月12日公布的供需报告显示，美国2006/07年度大豆产量预估为31.88亿蒲式耳，12月的报告预估为32.04亿蒲式耳，2005/06年度大豆产量预估为30.63亿蒲式耳。美国2006/07年度大豆出口量预估为11.20亿蒲式耳，12月报告预估为11.45亿蒲式耳，2005/06年度预估大豆出口量为9.47亿蒲式耳。虽然2006/07年度美国大豆的产量及出口量较2005/06年度都略有增加，但却较2006年12月预估的数字均有下降，美国大豆产量及出口量的降低也说明豆粕供应可能会因此而减少，因此这还将给豆粕价格上涨带来支撑。

第二，阿根廷官方1月11日称，将把大豆出口关税提高4%以补贴国内食用成本，主要用来补贴国内每天的市场价格，关税提高将由1月15日开始生效。在提高关税情况下，未加工大豆的关税将达到27.5%。做为全球第三大大豆供应国，阿根廷提高出口关税的做法不但会引发大豆价格上涨，而且还会使豆粕进口国家的采购成本上升，因此这还将对豆粕价格上涨形成支撑。

第三，目前国内市场肉蛋价格仍然高企，据1月14日消息显示，贵阳市涨幅最大的精瘦肉价格已从每斤9元涨到每斤12元，个别肉贩甚至卖到了每斤12.5元。 别据1月15日市场监测信息显示，2007年1月第2周，国内大部分鸡蛋主产区鸡蛋价格都有小幅上涨。河北馆陶鸡蛋集散市场鸡蛋出厂价从上周的5.95元/公斤上涨至6.04元/公斤。江苏海安禽蛋集散市场鸡蛋价从节前的5.9元/公斤涨至6.08元/公斤左右，四川成都鸡蛋价从6.3元/公斤涨至6.66元/公斤左右。青岛阳城鸡蛋价格涨至6.4元/公斤左右。可见市场肉蛋的供应仍趋于紧张状态，而供应紧张，价格高企又将刺激养殖量的增加，因此，只要各种疫情得到有效控制或发生率降低，养殖业兴起，饲料需求量加大，豆粕价格就仍将有上涨空间。

总的来看，由于我国禽蛋肉消费旺季即将来临，豆粕需求量还可能会有所增长，受这些利好因素的影响，其价格也有一定的上涨空间，但仍不能够小视近日利空因素所带来的影响，在价格高企之下，风险仍然存在，所要强调的是近日还不能盲目过高追涨，可以以短线为主，参照技术指标操作以便获得更多赢利。

 

笔者张鸿儒：首席分析师　　　　点击查看张鸿儒的联系方式

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