信专家还是信官员的？机构们并不清楚。老实说，2008年主流经济学家们对经济形势的判断错得一塌糊涂，由此导致的政策误操作把政府搞得相当被动，致使企业家把经济学家的意见当反向指标看待。其实，不论学者、企业家还是官员，谁也没经历过经济危机，经济预测不过是胡编乱造和鹦鹉学舌，要断定局势，只能脚踏实地走一步看一步。

??? 事实上，股市运行在多大程度上与经济相关，一直是个说不清的问题，同样的实体背景下，市盈率在10倍到60倍之间都是合理的，股价与资金的相关性远远高于业绩。过去大家总是不服气，反复论证股市与宏观经济有90%的相关性，但此类说教在本次危机中现眼了。最近5个月的股市是业绩可以解释的吗？最近房地产的活跃是租售比能够解释的吗？机构们整体错判2008年和今年的股市，还是思维模式的问题。

??? 老的理论不管用了，股市也实实在在涨起来了，但是大家却解释不清为什么。有人说这是短期行情，这话散户可以说，也可以做，但是机构却只能说说，不能照此操作做。为何？因为改变一次操作策略所付出的成本会很大。今年以来的行情证明了这点。想想看，那些认为股市会创1300点儿一直空仓的机构操盘人的下场会如何？八成被炒鱿鱼了。那些追随外资行一味看空市场的国内投行、券商和咨询公司的日子呢？非常难受。几大空头已经被流动性行情逼迫的空翻多了，在他们的影响下，股市每次回调都会出现强劲的接盘。这种行市，股市怎么可能跌得下去？

??? 今年的股市会涨到哪里，没人说的清楚，但是从全球股市状态和我国的政策环境看，股市还有较大上行空间。投资机构和研究机构都处在痛苦的思维转型阶段。与此对应的是，市场会在机构观点的反复折腾之中，震荡上行。

??? 在这个震荡上升市场中，房地产行情是线条清晰、绵延不断的，而其他股票的行情则是时断时续的，这里的奥妙在于楼市与股市是对偶关系，其运行机制是正反馈的。所以我认为房地产股票才是这一轮行情的主线。

??? 有色金属的行情结束了吗？可能结束了，也可能还有一波大行情，转折点可能出在下周的后半段。导致这个变化的看点在美元指数。