? 今天不知道算不算今年一日下跌最猛的交易日，深成指都跌了7%，全部股票跌的中位数的也跌了6.6%。依稀还记得08年时，经历过上证综指一天跌掉300多点，之后再怎么暴跌，都感觉不是很厉害了。难以想象美国87年的一日股灾一天跌掉20%是怎样的场景。我是一股没卖，我觉得我手中的股票还值得持有，有的还很便宜，有的价格合理，有的也不算贵。当然市场里大部分的股票我想还是会让很多人一套十年的。泡沫说多了一点意思都没有，它能持续得比你想象的还要久。

??? 说说如何控制股票下跌风险吧。首先，得理解公司的基本面。在基本面中跟风险最相关就是经营杠杆与财务杠杆了。经营杠杆就是看固定费用的多少了，那些强周期的行业固定费用就是比较高的，每年一定的折旧是必须的，所以往往跌得最凶和涨得最凶都是它们。财务杠杆就是资产负债率了，不过我不认为所以的负债都是杠杆，只有那些计息的负债算是，但非计息的债务在某些极端情况下都来逼债也是极大的杠杆，甚至会让企业破产。今天或许是我运气好在轻配的江铃汽车只跌了5.07%，在汽车股里跌幅算少了。汽车算是经营杠杆强的行业了，但江铃算是汽车行业里负债比例最低的几个公司之一了。再多说几句，一些人都买估值处于低段的一些复苏股票，例如海油工程、中集集团。它们的详细资产负债表我没看过，不过粗略看上去似乎资产负债表没修复到以前景气时候的比例，甚至是一点迹象都没有，负债还在不断加重。

?? 其次，确定股票的价值，这个也没啥说了，从这个角度看，我觉得创业板今天跌少了，深圳市场比上海市场跌得多则很合理，深圳市场贵很多嘛。市场短期没效，但长期是很有效率的，所谓的概念终究会被时间所戳破，所谓的利空也会随着时间烟消云散，吹上天的牛最终还是会重重摔下来，砸到的是谁的头上呢？

?? 第三，投资组合分散。这是我今年学到最深的教训。我想很少有人能拍着胸脯说“我很了解这个上市公司，没有题的”。我只是名小的财务投资者，公司经营中具体存在的问题，外部的人很难发现。而且，哪怕是公司内部管理人员也很难评估一些风险，世界是多么复杂，联系是多么无穷。押某个行业、某家公司太多不可知，巴菲特会把重仓股集中在10只以内。我洞察力不行，以后资金大了估计也要20~30只股票来分散个体风险。

?? 第四，把握市场情绪，这个主观性太大了“别人贪婪时，我恐惧，别人恐惧时，我贪婪。”如何把握得住市场情绪呢，我理解到的就是技术分析里的均线。均线反应趋势，趋势体现情绪。在我把握好公司基本面、估值这两大前提的情况下，我还要去把握市场情绪，这个也只是我比较贪心的一个想法。