昨日大盘在隔夜美股创出5年新低的情况下，一度跌穿1900点，不过午后降息传闻刺激大盘实现反攻。虽然最终微跌0.72%惜失2000点，但11月以来大盘已是屡屡背离国际市场走出独立行情。
截至本周五收盘，本月沪综指已上涨了13.9%，在全球股市大溃败中率先抬头，两市个股大面积普涨，明星股层出不穷令人眼花缭乱。这些牛股有些什么共性？这轮行情的赢家又是谁？
11月牛股五大规律
截至本周四，与上月底相比，两市A股的平均股价（流通股加权平均）从5.82元上升至6.88元，整整上涨了1元；市净率从1.97倍上升至2.27倍；AB股总市值从11.22万亿元上升至12.95万亿元……
从这些数据上看，市场的回暖已毋庸置疑。上周四多空大对决多方胜出以及本周市场屡屡出现的大幅震荡也在进一步加强着市场信心。据统计，11月以来，两市个股呈现普涨的格局，1543只参与交易的个股中，下跌的仅27只，其中又有9家是因停复牌而补跌。可见，在本月的第一个交易日买中"地雷股"的概率仅1.17%。
在国家4万亿元投资计划的刺激下，从11月3日至本周四，太行水泥（600553）上涨120.8%，成为熊市以来最速成的牛股。两市涨幅超过50%的个股多达59只，全然一副牛市景象。记者经过详细统计，发现了隐藏在这些牛股背后的共性。
1.政策题材
从行业看，59只个股中，机械设备板块有21只，其中山河智能（002097）、川润股份（002272）、科陆电子（002121）、东北电气（000585）的涨幅都在77%以上；建筑建材板块有13只，除翻番的太行水泥外，浦东建设（600284）、冀东水泥（000401）的涨幅也在60%以上。这两个最大受益于扩大内需概念的板块占了牛股榜的大半江山，可见政策的导向是本月牛股的首要共性。
2.低价绩差
从启动价格看，这些股票10月底的收盘价（算术平均）为5.18元，较所有A股的平均股价低了11%。其中低于4元的有27只，超过10元的只有4只。显然低价股在本轮行情中更受资金的青睐。
低价一般也意味着绩差，三季报显示，这59只个股的每股收益（算数平均）仅0.187元，大大低于市场平均的0.348元。其中更有7只出现了亏损，中核钛白（002145）每股甚至亏损了0.87元。
另外，记者发现这些个股中有21家公司发布了2008年年报预告，其中预忧的达到10家，比例接近一半。结合这两方面来看，低价绩差成了这些牛股的第二个共性。
3.低市净率
从市净率的角度看，上月底这些个股中有40只的市净率低于市场平均值，占比67.8%，并有苏常柴A（000570）、西水股份（600291）等7只破净股。尽管东方航空（600115）市净率高达27倍，但由于航空业净资产的特殊性以及突发国家注资的传闻利好，只能作为一个特例。
股谚牛市看市盈率，熊市看市净率。低市净率也成为熊市中牛股的重要共性。
4.小盘小市值
再从股本的角度看，59只个股中，53只个股的流通股都在4亿股以下，其中的17只小于1亿股，上市不久的水晶光电（002273）和川润股份（002272）不足0.2亿股。而其中39只个股的流通市值低于10亿元，最低的延华智能（002178）仅0.98亿元。
可见，在缺乏资金支持的熊市中，小盘股往往更容易得到市场的青睐。
5.高换手率
近期随着大盘回暖，市场的成交量也在放大，沪市已是连续7个交易日成交金额超过了800亿元。虽然在绝对数量上尚无法与去年动辄千亿元相比，但考虑到目前的实际点位，从成交手数的角度看，大盘成交的交易活跃程度实际上已经超过了6124点时，直逼去年"5·30"前市场最疯狂的阶段。
经统计，这些牛股14个交易日内的累计换手率平均为85.6%，比起所有股票44.1%的换手率，成交显然要活跃得多，其中18只股票的换手率超过了100%。换手率靠前同样是这些牛股的共性。
投资先看决战结果
题材、低价、绩差、低市净率、小盘、高换手，从以上总结出来的共性来看，11月的牛股行情更像是游资的杰作。这些股票三季报透露的机构持仓（持有流通股的比例）信息也证实了这个观点。
三季报显示，59只个股中，基金持仓的共有33只，不过持仓量大于5%的只有19只，最大的为力源液压（600765）的29.7%和奥特迅（002227）的22.4%。QFII持有8只，除了东方航空的6.5%，其余都小于3.4%。险资持有5只，除中航光电（002179）4.8%、长园新材（600525）4.4%，其余都小于1.7%。券商持有10只，除浦东建设14.4%、自仪股份（600848）7.5%，其余都小于4.1%。社保基金持有5只，除力源液压7.0%，其余都小于3.1%。
除此之外，没有一家上述五大机构持股的公司共有23家，其中太行水泥、荣华实业（600311）、珠江控股（000505）3只个股位列所有59家公司涨幅前三甲，涨幅都在90%以上。
由此可见，无机构参与的公司在本轮行情至今为止表现最为抢眼，兴风作浪的自然就是游资。这也是继"4·24"和"9·19"行情后，今年游资的第三次强势表现。
从数据来看，在上周一上证综指大涨7.27％的当天，基金整体净卖出17.32亿元，此后的周二和周三，基金连续净卖出5.54亿元、4.66亿元。上周四，多空激烈对决，基金追高买入，当日净买入14.02亿元，上周五净买入10.03亿元。散户和游资集中的券商席位上周与基金的资金进出完全相反，保险资金则也是逢高减持的操作。显然，基金在本轮行情中再度落入被动。
尽管本周的前三个交易日，机构资金再度净流出57亿元，不过与前几次行情不同，本轮行情时间更长、成交量更大，沪综指也在事隔10个月后首度向60日均线发起冲击。目前看来，多空围绕60日均线的决战一触即发，双方都有着自身的理由：上海国资整合、降息预期、央企注资、燃油税改革支持着多方，而国际市场暴跌、大小非压力、融资开闸、基金旁观则支撑着空方。
对于后市，业内人士认为，如果以基金为主的机构投资者仍对行情无动于衷，那么接下来的行情将继续由游资主导。遵循这个思路，投资者在选股上仍然可遵循上述总结的规律，耐心寻找战机。
