??????????? 市场在一片恐慌中再度上涨，似乎又让很多悲观的人士看到希望，如此以来，股指又将再度上涨了吗？这个估计或许过于乐观，恐怕短期市场还将维持涨跌两难的震荡格局。我们之所以得出如此结论，关键不在于今天市场上涨了多少点，而在于前期分析的本次反弹的基础是货币政策松动预期，而非经济基础发生好转，预期的主导的市场具有相当的情绪性，持续性不强，何况我们说本次反弹总共要运行50个交易日左右才会到2400点一带，中间具有相当的反复性。

???????? 从今天的消息面上看可谓喜忧参半，利空像证监会首次公开ipo审核全过程，爆出排队等候上市的上市公司达到515家，以及温总理还提出支持小微企业上市融资，整个市场的融资压力越来越大。但有意思的是在融资压力巨大的情况下，除了郭树清主席在不断呼吁养老金、住房公积金入市外，韩国养老金却可能在下半年要投资a股，而近期的rqfii额度也要大幅度增加，大有国人对股市极度悲观，老外们热情高涨。尽管我们认为内冷外热的局面酷似2005年，但我们还是保持谨慎的态度，毕竟这些资金暂时还不能进入市场，目前仅处于酝酿阶段。

?????????尽管市场没有跌倒笔者所讲的2250点就反弹，但不管怎么说，调整已经比较接近了。如此以来，我们对股指重心不断上移的判断还处于正确阶段。至于操作层面上，目前市场的操作难度在增加，很多涨幅靠前的个股仍然没有多少逻辑，处于混乱状态。因此我们建议大家适当关注中小板和创业板中业绩良好，但又超跌的优质个股。