首先声明：接下来的观点仅代表个人观点。这些观点有些是一些常识性知识，对了解经济知识的人也许没什么新意。有些是本人的看法，不一定全对，但希望能对你有所启示。
一、当前宏观经济的一些认识
谈当前的宏观经济也是围绕股市来谈的。大家都知道日本股市和台湾股市爆破后对实体经济带来的巨大伤害。虽然我们有种种理由相信中国的经济规模和地域纵深有较大的抗风险能力。但千万不可盲目乐观。很多人拿人民币升值作为资产价格重估的根本动力，作为牛市的基础。别忘了人民币升值是把双刃剑！别忘了日本当年也是这么想的这么鼓吹的。有点经济知识的人都知道，人民币升值的后果是出口产品竞争力下降，进口产品竞争力上升。其后果是国内的低附加值产品企业将面临生存问题，失业和企业破产将难以避免。但即便如此，人民币合理升值个人认为非常必要，中国这些年的发展一直走的是低附加值，高资源消耗的老路，这么下去非把子孙后代的资源用光不可（举个例子：其一，中国是世界上最大的煤炭资源国，却没有国际煤炭价格的定价权。小煤炭企业用零劳动力成本的“包身工”无序开采，然后以低廉的价格卖出，这样的发展模式还能持续多久？）。通过合理升值人民币，迫使企业进行产业升级，改变整个宏观经济的增长方式已经是迫在眉睫。但人民币升值与你的房子你的股票值多少钱有什么关系呢？不错如果外国人来中国买房子，你的房子的确比以前“贵”了，因为美元贬值了，可是这个意义真的很大吗？把这作为推动股市上涨的基础其实是很勉强的。
中国的很多企业通过挥霍宝贵的资源生产出来的低附加值产品，以低廉的价格卖到国外，然后让别人深加工成高附加值产品卖给中国。由于量上的优势，我们通常保持对经济发达国家的贸易顺差，从而赚取巨额外汇。表面上我们赚了，其实赔的更多（这就好比生活中干体力活的人通常要比干脑力活的人赚的钱少，如果赚的多，那是通过体力透支换来的）。由于实行严格的资本管制，企业出口赚来的外汇需要通过发行人民币来对冲，其结果是国内的通货膨胀愈演愈烈。中国前几年的高增长低通胀之路很可能一去不复返了。只要中国的外贸顺差继续经常项目下的资本管制继续，这个过程就不会结束，不过有轻有重而已。那也许有人要问，为什么不取消资本管制呢？答案是中国的经济体还非常脆弱，特别是中国的金融体系还非常不健全（当前中国的银行还是靠吃利差吃饭、盈利模式单一。西方国家银行系统的非资产业务收入通常超过50%，而中国的银行平均不到15%，而存贷差带来的收入超过80%以上，这样一旦企业还不起贷款，银行就面临大面积呆坏帐，整个国民经济体系将面临灾难），一旦放开资本管制允许境外资本自由流通，下一次类似“东南亚危机”的金融风暴完全有可能把中国卷进去。那样一来，十几年改革发展积累起来的财富一夜之间就会被国际金融大鳄洗劫一空。
所以，大力发展资本市场是中国金融体系改革的当务之急。健全的资本市场将降低企业对银行的依赖，也迫使银行改变靠利差吃饭的依赖性。从而深化金融体系的改革、增强整个金融体系的抗风险能力，并增强宏观经济的自我修复和调整能力（这正是美国经济每次都能较快地从经济危机中恢复元气的原因）。
中国当前的经济形式非常复杂。拉动经济发展的三架马车：投资、消费和贸易。政府能有效控制的只有一个半：投资和半个贸易（另一半掌握在贸易对象国手中）。消费这张牌更多地掌握在老百姓手中。这么多年中国的发展一直靠投资和贸易拉动。但一个真正有活力的健康的经济体是第三产业发达，其典型反映就是消费活跃，比如当今的西方国家，第三产业对整个经济的贡献一直处于第一位。根据最新公布的数据，中国2007年的经济增长中，消费终于第一次上升到了第一位。不过不要高兴太早，因为2007年有点特殊：房价暴涨和股票市场活跃，前者带动了诸多相关产业的发展（房地产服务业，装修建材业等等），后者则干脆直接贡献了大量的税收。这种情况2008年不大可能重演。国家刺激消费的手段不可谓不狠（如征收高额利息税逼老百姓将银行的钱取出来消费），无奈东方人喜欢储蓄的美德和不安全感（对高昂的住房、教育、医疗费用的恐惧），使得这些措施都收效甚微。只有当人们没有后顾之忧了，观念彻底变了，消费推动经济发展的的春天才会真正到来。
当前，由于美联储的持续降息，央行为避免进一步刺激热钱，必然会对加息采取慎重态度，而采取提高存款准备金率方式来控制货币供应量、进而控制经济过热成了现实的选择。但这种方式也是一把双刃剑。因为它会导致央行的货币投放进一步增多（要向商业银行支付利息）。并最终会使央行的资产负债表为负值（所以西方国家很少采用这种调控方式），要填平这个窟窿的一种方式是由财政买单。但大家知道财政的钱来自税收，也就是说归根结底是由你我买单――这就是经济过热的后果，咱们自己挖的窟窿自己埋。 中美利差的扩大势必会刺激美国热钱来中国套利。这会在一定程度上支撑中国的资本市场和商品市场。但我想老外也不是傻子，他就一定得买股票吗？尤其是在价格虚高的时候！
国家要迫使经济降（最好是“软着陆”），尤其是房地产的疯狂让整个国民都感到不安。这次“次贷危机”给我们上了很好的一课，给了决策者一个很好的提醒。中央为什么要一而再、再而三的控制房地产市场？低利率导致的房地产泡沫一旦破裂，对实体经济的打击将是灾难性的。次贷危机刚出现时国内外专家都把它当成一个小插曲，记得当初国内的几家涉案银行都表态说没事，现在可是都沉默了！也许后面还有暴风也未可知。总有人喜欢拿人口红利来为房价的上涨找理由。不错，中国土地的确稀缺，人口也众多。可是别忘了还有个购买力的问题，还有经济发展水平的问题。房价总体的趋势是上涨无庸置疑的。但看看香港遭受的经历吧、看看日本遭受的经历吧：地不可谓不稀缺，人不可谓不多，但不照样有大崩盘的时候。当疯狂过后才发现，一切不过是天空的一道彩虹。当深圳的房价加速追赶香港的时候，我想这一刻也越来越近了！这也许就是国家大力调控房地产的原因吧。也是房地产面临的最大风险：不是来自调控，而是来自市场的疯狂！！
