??? ? 2400点过了，经过几次的轮番炒作，很多股票都已翻番甚至几番，近几天的28现象又有所抬头，在概念股被炒上天的时候，价值投资的声音又开始时有耳闻，价值的挖掘对散户来说就是个头疼的事情，各种资源都无法跟机构匹敌，今天简单的谈下广发三宝--辽宁成大、吉林敖东、中山公用。

???延边公路停牌是2006年十月的事情了，主要是广发董正清的案子，具体的背景大家网上查查就知道了，现在的情况是3月27号董案二审已经宣判，结论是什么？那就是广发上市应该提速了！

???广发借壳延边公路是证监会早就通过的，之所以一拖再拖，主要当然是由于董案，现在董案已经宣判，主要矛盾已经解决，提速是必然的，还有一个相对重要点的问题就是广发和st梅雁的股权诉讼还未有定论，但是可以预期的是st梅雁属于省内企业，必要时可以采取行政手段进行干预，这也意味着这一案件不会拖太久。所以，一旦这个问题得到解决，所需只是更换借壳文件和批文而已。

???广发业绩的定位（按照上市后25亿的股本），2008年的eps为1.25元，按照谨慎的预测2009年1000亿的成交量，2000点的情况下，广发的2009年eps大概在1.20元，乐观点预测成交量按照一季度的1600亿，2300点计算，广发2009的eps为1.70元。

???从目前二级市场的定位来看，未融过资的中小券商其定位明显要高于中信和海通，后者对应于我们的谨慎预期20 倍左右PE，而前者则为25-30 倍PE。广发行业地位在中信和海通之间，但其股本较小、且未融过资，估值定位应该近似于中小券商，综合以上因素来判断，我们认为，广发上市之后PE 应该介于中小券商和中信之间、在25 倍左右。如果照此判断，按照我们的谨慎业绩预期，广发三宝的目标价分别为26 元、36 元和20 元，溢价率为9%、11%和6%；按照我们的乐观业绩预期，广发三宝，成大、敖东和公用的目标价可达36 元、50 元和28 元，较目前价格的溢价分别有47%、55%和46%。

???特别提下中山公用的话，当下热议水价涨价的情况将会有所受益，更值得一提的是毗邻珠海优越的地理位置，是明显的珠港澳大桥受益股，值得关注。

???综上分析的话，可以看出就价值投资而言，目前的定价来看，广发三宝还是具备相当的投资价值的。