【市场评述】
受外围市场大跌影响，今日早盘沪深两市股指双双低开，随后股指两度冲高回落。盘中上证综指在1900
点上方绿盘整固整理。深成指呈现二度翻红。但临近收盘，两市大盘开始下滑，跌幅有所扩大。个股跌多涨
少。成交量放大。早盘沪指收于1906.67 点，跌1.15％，深成指收于6738.29 点，跌1.08％。
证监会昨日召开会议，“维稳”成为重要基调，政策预期向好。宏观经济也显露出超出市场预期提前企
稳迹象。各方对经济的悲观预期有所改观。在加上扩张性货币政策操作，使得金融体系内逐步出现了流动性
过剩格局，资本市场将迎来一个宽松的流动性环境。随着流动性的释放，股票市场的估值将有望进一步提升。
因此，大盘的反弹受着基本面和流动性双重因素支撑力量在逐步增强。并对市场形成支撑。但短期来看，市
场对业绩的担忧并未消除，市场的非系统风险将随着业绩披露个股的增加而加大。周三股指出现较大的升幅
以及外围市场大跌的拖累，使得市场本身有着整固的要求。大盘走势仍将震荡反复。
【热点板块】
水泥行业：基建投资带动行业回暖 区域优势表现尤为明显
国家近期出台了加大投资的政策，对水泥行业形成直接利好，目前行业估值基本合理。水泥应用的主要
领域主要包括基础设施建设、新农村建设和房地产三块，分别占比为40%，35%，25%，目前对2009 年房地产
投资增速同比会下降，而国务院会议确定的两年内4 万亿的投资预算将对基础设施建设及新农村建设两块形
成比较乐观的预期，分析2009 年水泥需求增速将在12%左右。根据相关统计，全国各地目前登记在建的水泥
熟料生产线有200 条左右，考虑停建或缓建的生产线，预计2009 年全国新建成的水泥产能为2 亿吨左右，
淘汰落后水泥产能6000 万吨，产能净增1.4 亿吨，增速将达到10%。预期2009 年供需状况不会继续恶化，
虽然一季度淡季大部分地区水泥销售价格仍将走低，但随着4 万亿基建投资政策对水泥行业需求的带动，二
季度水泥行业将逐步好转，下半年景气度将会出现明显提升。
同时由于房地产和基建在全国各个区域的不平衡，各个区域受房地产、制造业投资影响程度不一，基础设施
完善水平不一，产能投放压力大小不一，未来景气度将出现分化，通过对未来的区域固定资产投资增速和供
午间看盘
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求状况分析，西北地区、西南地区和华北地区景气度将高于全国平均水平，华东地区由于房地产和制造业占
比较大、基础设施已经相对完善，未来增长潜力较差。鉴于房地产和制造业投资（特别是房地产投资）对水
泥需求的影响较大，2009 年水泥供需形势尚存在不确定性，且行业供需的好转还需要时间，投资者可遵循
“优势区域 优势公司”的投资策略及原则关注部分优质公司。
证券代码 证券简称
2008 年三季度
摊薄每股收益
（元）
2008 年三季度
净资产收益率
（%）
2008 年三季
度净利润增
长率（%）
动态市盈
率
近三日
涨跌幅
（%）
近三日
换手率
（%）
000401 冀东水泥 0.28 5.83 4.40 29.70 0.82 4.04
000877 天山股份 0.64 23.20 144.58 12.92 0.64 5.15
600291 西水股份 0.13 2.69 12.83 37.61 4.55 4.93
600449 赛马实业 0.99 12.09 184.47 14.47 -3.69 6.29
600553 太行水泥 0.08 3.56 4.57 58.42 6.35 18.29
600678 四川金顶 0.06 4.63 33.62 75.05 1.77 10.88
600801 华新水泥 0.83 8.52 73.87 15.65 2.90 6.80
600802 福建水泥 -0.07 -2.72 -149.54 0.00 1.67 3.66

【焦点个股】
中国平安（601318）：价值正在回归
公司是国内第二大保险公司，目前拥有寿险、产险、信托、证券、银行、资产管理等综合金融服务平，
其中以保险、银行和资产管理为三大核心业务，控股平安信托、平安证券、平安银行等。无论在寿险还是产
险方面，平安的业务质量和盈利能力均超越了同业平均水平，其寿险业务质量较好；中国是全球增长速度最
快的保险市场之一，保险行业是中国国民经济中发展最快的行业之一，这为公司带来了巨大的发展空间。国
内保险公司将执行新的会计准则，在境内外上市的保险公司需对同一交易事项采用相同的会计政策和会计估
计进行确认、计量和报告。新规中的部分措施有助于提升国内保险公司今年的净资产和净利润水平